网站首页 | 行业信息 | 业内动态 | 会员企业 | 产品推介 | 商务平台 | 供求信息 | 会员之家 |
您现在的位置: > 商务平台 >  
 
大豆跌破运行区间下沿

  2016年,国家正式开启东北种植构造改革,在种植补助政策的影响下,大批玉米种植耕地向大豆倾斜,2017年我国大豆产量持续第二年增加,呈现“面积扩、单产升、总产增”的局势,大豆价格存在中长期下行压力。环视全球层面,由于巴西、美国不断扩种,南北美大豆丰产已成定局,全球大豆供应压力表示显著,加之我国进口关税下调、“贸易战隐忧”等因素,2017/2018年度我国进口大豆数目预计高达9500万吨,亿吨近在咫尺。同时,下游消费方面,受国内环保政策影响,固然生猪养殖利润高企,但产能并未涌现爆炸式增长,生猪存栏量一降再降。阶段性来看,目前恰逢新豆收割时间窗口,供应压力集中体现,提议顺势做空A1801合约。

  USDA预计2017/2018年度寰球大豆产量高达3.48亿吨,仅次于2016/2017年度纪录高位3.51亿吨。同时,全球大豆库存消费比维持在50%上方,大豆价格低位彷徨的概率偏高。

  进口大豆激增导致港口库存堆积,截至10月8日当周,国内入口大豆库存为442.1万吨,高于去年同期372万吨,2017年我国进口大豆港口库存一直处于近5年高位。从预期来看,11月、12月进口大豆到港量或超1800万吨,库存面临进一步累积的危险。

  

  图为我国大豆种植面积、单产以及产量

  

  图为全球大豆库存消费比以及全球大豆实际价格

  9月29日,我国重启临储大豆拍卖,首拍30万吨,实际成交21.5万吨,成交率高达71.81%,2013年大豆因拍卖底价高达3700元/吨而全部流拍,2010年以及2012年产大豆简直全体成交,这部分大豆主要流向油脂加工企业,对食物豆冲击不大。10月13日,国家仅拍卖8.46万吨大豆,其中2010年大豆160吨,全部成交,而2013年大豆依旧流拍。10月20日,国家将拍卖8.44万吨2013年大豆,预计持续流拍可能性较大。

  从季节性来看,9月—11月是年内供给压力凸显的时间窗口。通过近7年数据剖析,其中仅有2年(2010年以及2012年),11月国产大豆均价高于10月,而另外5年我国大豆价钱均有不同水平回落。

  2017年我国大豆产量大幅攀升,加之全球主产国扩种仍在连续,国内外均出现丰产格式,预计2018年进口量将打破亿吨大关,供应压力贯串始终。同时,下游消费难有起色,生猪存栏以及能繁母猪存栏浮现下滑之势,饲料需求增速放缓。目前正值国内外大豆收割之际,年度供应压力集中释放,趁势做空大豆1801合约是胜率较高的策略。

  技巧上,自2017年3月中旬开端,大豆1801合约价格维持在3740—3940元/吨区间振荡,10月17日,大豆1801合约价格放量跌破前期运行区间下沿,有望翻开下方空间,若以相同幅度测算,下一个有效支撑位在3540元/吨四周。